Лизинговый рынок растет. Государство может ему помочь, но при этом важно не делать резких движений.
Рынок лизинга продолжает расти. В 2017 г. совокупный портфель лизинговых организаций увеличился на 22,5% и достиг 2,82 млрд руб. За 1-е полугодие 2018-го он прибавил еще 20,8%. Основными драйверами рынка эксперты называют снижение стоимости финансирования и увеличение спроса со стороны субъектов хозяйствования и физических лиц на услуги лизинговых организаций. Если государство не будет делать «резких движений» в денежно-кредитной политике и макроэкономическая ситуация не ухудшится, лизинг в Беларуси в перспективе может стать серьезным драйвером национальной экономики.
В стадии роста
Динамика лизингового рынка в Беларуси в 1-м полугодии 2018 г. оказалась более чем обнадеживающей. По данным Ассоциации лизингодателей, по состоянию на 30.06.2018 г. совокупный объем лизингового портфеля в Беларуси превысил 3,4 млрд бел. руб., что почти на 586 млн больше, чем в начале января. Самый важный, пожалуй, показатель отрасли - объем нового бизнеса (совокупная стоимость переданных предметов лизинга без НДС) - за два квартала 2018 г. составил без малого 954 млн. руб. (по состоянию на 30.06.2017 г. - чуть более 545 млн руб.), что свидетельствует о сохранении высоких темпов роста и почти наверняка гарантирует по итогам года показатели, превышающие результаты 2017 г.
- Если в течение 2016 г. мы наблюдали падение количественных и качественных показателей работы отрасли по основным показателям, таким как лизинговый портфель, объем нового бизнеса, то, начиная с 2017 г. и по настоящее время, налицо их постоянный интенсивный рост, - отмечает директор Ассоциации лизингодателей Беларуси Сергей Шиманович.
По состоянию на 30.06.2018 г. в Реестр лизинговых организаций Национального банка Республики Беларусь было включено 103 субъекта хозяйствования (в аналогичном периоде 2017 г. их насчитывалось 97, а в 2016 г. и вовсе - 92). Причем для 80 организаций лизинг является основным видом деятельности. Крупнейшими операторами в сегменте инвестиционного лизинга (договоры, заключенные с субъектами хозяйствования) по итогам 2017 г. являются: ОАО «Промагролизинг», ООО «АСБ Лизинг», СООО «Райффайзен-Лизинг», ООО «Риетуму Лизинг», ОАО «Агролизинг». В сегменте потребительского лизинга (работа с физическими лицами) - ООО «Приват Лизинг», ООО «А-Лизинг», ООО «Риетуму Лизинг», ООО «Активлизинг», ООО «Микро Лизинг» и др.
Бросается в глаза, что среди лидеров рынка много «дочек» банковских организаций. И это понятно, так как материнские структуры обеспечивают их относительно недорогой ресурсной базой. Тем не менее, по оценкам экспертов, отрасль в значительной мере преодолела зависимость от банковских структур. В 2017 г. лизинговые компании почти половину услуг оказывали за счет собственных средств. А среди привлеченных все более значительной становится доля небанковских источников, в том числе, корпоративных облигаций. Некоторые компании практически не используют банковское финансирование, покрывая свои потребности эмиссией ценных бумаг.
- Наша компания за время работы разместила 24 облигационных займа. Из них 11 - уже полностью погашены, - говорит директор ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» Антон Андренко. - Мы эмитируем облигации со сроком погашения до 20 лет, и инвесторы охотно покупают такие бумаги, поскольку они обеспечены реальными активами на нашем балансе. Причем преимущественно это заимствования в инвалюте, так как сегодня это единственный стабильный пассив. Что касается рублевых облигаций, то самые длинные из них - со сроком погашения 60 месяцев, и они практически не продаются. Более или менее востребованы только 12-месячные рублевые бумаги. При этом доходность в валюте по нашим обеспеченным ценным бумагам составляет порядка 7,5%, а привлечение рублевых ресурсов обходится в 14-16% и даже более. На моей памяти рублевых пассивов с фиксированной стоимостью на срок хотя бы 3-5 лет в Беларуси не было и, наверное, в обозримой перспективе не будет.
Поэтому участники рынка с некоторой тревогой восприняли циркулирующую в СМИ информацию о том, что на государственном уровне согласовывается решение о введении запрета на эмиссию валютных корпоративных облигаций. В этом случае бизнес сможет размещать валютные облигаций только на внешнем рынке. А на внутреннем - предприятия должны будут номинировать свои долговые бумаги исключительно в белорусских рублях.
- Я уверен, что запрет на привлечение средств в валюте существенно ограничит возможности бизнеса в привлечении финансовых ресурсов по разумной цене, - считает Антон Андренко. - Дедолларизация - это, прежде всего, вопрос доверия к национальной валюте, которое нужно поддерживать, а не административная мера! Тем более что в стране не сформированы фундаментальные основы финансовой системы, позволяющей создавать долгосрочные пассивы для финансирования инфраструктурных проектов. В текущих условиях корпоративные облигации помогают формировать культуру инвестирования.
Действительно, по оценкам экспертов, спрос на корпоративные ценные бумаги в валюте, особенно - обеспеченные недвижимостью или другими ликвидными активами, сейчас довольно значительный. За день в Беларуси их иногда может продаваться на 0,5-1 млн. долл.! Причина - прежде всего в доходности, которая в 2-2,5 раза превышает доходность банковских валютных депозитов.
О том, каков потенциал лизинговых операций с физическими лицами, читайте в продолжении статьи, опубликованной в печатной версии журнала «Директор» № 10.
Николай ЗАГОРСКИЙ