Несмотря на хронические проблемы во внешней торговле, национальная валюта демонстрирует завидную стабильность.
Рубль немного укрепился
После того как в январе белорусский рубль снизился к валютной корзине за счет одновременного роста курсов всех валют, входящих в ее состав, в феврале ситуация сменилась на прямо противоположную. Стоимость валютной корзины уменьшилась, причем как и в декабре прошлого года за счет укрепления национальной валюты сразу ко всем иностранным.
Так, стоимость доллара США в феврале снизилась с 1,9839 до 1,9537 руб. (-1,52%). Европейская валюта подешевела с 2,4514 до 2,4101 руб. (-1,68%). А российский рубль потерял в цене с 3,5251 до 3,5084 бел. руб. за 100 росс. (-0,47%). В результате валютная корзина подешевела за февраль на 1,03%. По сравнению с началом года доллар США подешевел на 0,96%, евро - подорожал на 2,33%, российский рубль - также подорожал на 2,35%. Валютная корзина за два месяца года прибавила 1,34%.
По данным Нацбанка, в феврале субъекты хозяйствования-резиденты продали на чистой основе 3,7 млн долл. (после покупки 265,7 млн долл. в январе). Население продало на чистой основе наличной и безналичной валюты на 127,4 млн долл. (после продажи 37,1 млн долл. в январе). Эта сумма сложилась из чистой продажи наличной валюты на 160 млн долл. и чистой покупки безналичной валюты на 32,6 млн. То есть после короткого «сбоя» в декабре 2017 г. население вернулось к привычному занятию предыдущих 22 месяцев и продает валюту на чистой основе второй месяц подряд. Именно продажа валюты населением и предприятиями обеспечила укрепление рубля в феврале.
Сальдо внешней торговли товарами и услугами по методологии платежного баланса после четырех месяцев пребывания в отрицательной области в январе вернулось к положительным значениям. Его размер составил, по предварительным данным, +124,7 млн долл. Сальдо внешней торговли услугами традиционно было положительным +237,4 млн долл., а товарное сальдо традиционно оказалось в отрицательной зоне, хотя и существенно сократилось - до -112,7 млн долл.
По данным Нацбанка, срочные рублевые депозиты населения выросли в феврале на 75,4 млн руб. - до 3 481,4 млн руб. (+2,2%). Тогда как срочные валютные депозиты населения, наоборот, снизились на 66,1 млн долл. - до 6 609,2 млн. (-1%). Такая картина, - рост рублевых вкладов с одновременным снижением валютных - наблюдается, начиная с февраля 2017 г., и лишь июль 2017-го был коротким исключением.
Индекс потребительских цен на товары и услуги в феврале вырос на 0,9%, с начала года - на 1,7%. За последние 12 месяцев рост цен составил 4,9% по сравнению с 4,5% месяцем ранее.
Американская экономика на подъеме
Доллар в феврале укрепился ко всем основным мировым валютам за исключением японской иены. Пара EUR/USD снизилась за месяц на - 1,8% до 1,2192 (+1,5% с начала года), GBP/USD - снизилась на 3% - до 1,3759 (+1,7%), USD/CHF - выросла на 1,5% - до 0,9445 (-3,1%), USD/JPY - снизилась на 2,3% - до 106,66 (-5,3%).
Процентные ставки в США будут подниматься постепенно, прогноз для экономики остается сильным, а волатильность рынков не нанесет ей существенного урона, заявил в конце февраля новый глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, выступая на слушаниях в обеих палатах Конгресса США. По его словам, «некоторые из препятствий, стоявшие перед американской экономикой в предыдущие годы, превратились в факторы, способствующие росту». К таким факторам Пауэлл относит налогово-бюджетную политику и прогноз мировой экономики. Как считают в Федрезерве недавняя налоговая реформа должна способствовать экономическому росту в США.
В сложившихся благоприятных условиях Пауэлл намерен избежать перегрева экономики США, увеличивая стоимость кредитования. Однако траектория повышения ставок будет очень плавной, чтобы инфляция в среднесрочной перспективе успела восстановиться до целевого уровня в 2% годовых. Сильный рынок труда подстегнет потребительские расходы, а компании будут чувствовать себя увереннее и инвестировать активнее, что повысит производительность труда, считает глава ФРС. При этом американский экспорт выигрывает от усиления экономического роста в других странах и оказывает существенную поддержку перерабатывающей промышленности.
О том, какие ближайшие планы у Европейского центробанка и как долго продержатся немного снизившиеся цены на нефть, читайте в продолжении статьи, опубликованной в журнале «Директор» № 3.
Вадим ИОСУБ, старший аналитик Альпари