Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB
Отсутствие в Беларуси развитого фондового рынка не является приговором для тех, кто хотел бы зарабатывать на изменении стоимости акций. Сегодня граждане нашей страны имеют возможность торговать активами крупнейших мировых корпораций, а также играть на движении фондовых индексов бирж США, Германии, Японии и других держав. В развитых странах большинство экономических агентов так или иначе связаны с фондовым рынком. Достигнув определенного уровня развития, частные компании осуществляют публичное размещение акций (IPO) с целью привлечь ресурсы, которые в отличие от банковских кредитов не имеют долговой природы. Физические и юридические лица, в т.ч. крупные инвестиционные фонды покупают акции для извлечения доходов от возможного роста их стоимости в будущем, особенно в периоды экспансии экономики.
По данным авторитетного Американского института общественного мнения, основанного Джорджем Гэллапом, в 2011 г. около 54% американцев владели акциями публичных компаний. Приобретали они их либо напрямую, либо через участие в паевых инвестиционных фондах или по программе «401(к)». Всемирный банк в 2012 г. оценивал рыночную капитализацию фондового рынка США на уровне 15,6 трлн. долл., что составляет 99,4% ВВП страны.
 
Нет ничего удивительного в значительной вовлеченности экономических субъектов в торговлю на фондовых рынках. Акции большинства компаний, вышедших на IPO, в исторической перспективе растут, что делает их привлекательным инструментом для инвестиций, а высокая ликвидность акций позволяет конвертировать их в деньги в короткие сроки.
Фондовый рынок США демонстрирует историческую положительную доходность и с поправкой на инфляцию. На рис. 1 представлена динамика номинального значения фондового индекса S&P 500 с 1950 г. и его первоначального значения, скорректированного на Индекс потребительских цен. Линия номинального значения индекса значительно превышает линию первоначального значения, скорректированного на инфляцию во всех периодах, кроме периода «Великой инфляции» с середины 70-х до середины 80-х гг. С учетом роста цен значение индекса за последние 83 года повысилось на 609%.
Рис. 1. Индекс S&P 500 и инфляция
Источник: ФРС Сент-Луис
 
В Беларуси роль фондового рынка в экономической системе не высока. В числе основных причин - нежелание государства проводить масштабную приватизацию, низкий уровень правовой защищенности собственника акций, недоверие инвесторов к финансовым инструментам, номинированным в белорусских рублях, и т.д. Конечно, это серьезный минус для белорусской экономики и прежде всего для компаний, не имеющих доступа к дешевому финансированию фондового рынка.
Тем не менее у физических лиц все же есть возможность поучаствовать в капитализации акций, правда, не своих, а зарубежных компаний. Любой гражданин нашей страны может покупать и продавать акции иностранных предприятий, открыв счет у зарубежного брокера. Для этого необходимо получить разрешение Национального банка в соответствии с Инструкцией «О порядке выдачи разрешений на проведение валютных операций и на открытие счетов за пределами Республики Беларусь» (далее - Инструкция), утв. постановлением Нацбанка от 28.01.2008 г. №15.
В соответствии с подп.31.2 Инструкции для рассмотрения вопроса о выдаче разрешения физические лица предоставляют в Нацбанк документы, указанные в пп. 1, 2, 11, 13 приложения 4 к Инструкции. В их числе:
-    экономическое обоснование;
-    копия паспорта;
-    копия договора публичной оферты с брокером (заверенный перевод);
-    копия регистрационных документов брокера (заверенный перевод);
-    копия документов с реквизитами счета у брокера. Практика получения разрешений показывает, что процедура эта не слишком сложна, хотя, как правило, растягивается до 1 месяца. Положительный ответ со стороны регулятора дает гражданину Республики Беларусь возможность легально покупать и продавать акции зарубежных компаний, а белорусским банкам разрешает переводить его средства на счет зарубежного брокера или инвестиционного фонда, осуществляющего доверительное управление капиталом.
Альтернативный вариант, не требующий длительных разрешений, - работа с так называемыми «контрактами на разницу цен» (Contract for Difference, CFD). CFD - это соглашение между двумя сторонами о передаче друг другу разницы между текущей и будущей стоимостью актива. Заключается оно между покупателем и продавцом. Например, если вы покупаете акции по текущей рыночной цене, то в случае их удорожания противоположная сторона выплачивает вам разницу, а если стоимость их упадет, то это делаете уже вы. При этом списание и зачисление средств на счет гражданина, играющего на движении акций или фондовых индексов, осуществляет брокер.
Контракты CFD на акции не ограничиваются во времени и прекращают действовать только по заявлению одной из сторон. Таким заявлением считается, например, решение физлица о закрытии текущей сделки по CFD с фиксацией прибыли или убытка.
Данный финансовый инструмент идентичен обычной покупке или продаже акций, но не предполагает их реальной поставки. Разработан он был в начале 90-х гг. XX в. в Англии, чтобы предоставить доступ для работы с некоторыми типами финансовых инструментов для спекулянтов с малым капиталом, и в настоящий момент широко используется брокерами во всем мире. Торговля CFD доступна через Интернет с использованием платформ типа MetaTrader4, которые могут быть установлены на любой персональный компьютер дома или в офисе.
Поскольку CFD являются производным финансовым инструментом, деньги на счету брокера используются в качестве гарантийного обеспечения обязательств клиента, а операции не относятся к доверительному управлению, то разрешение Нацбанка на открытие такого счета не требуется. При этом в торговле с CFD кредитное плечо может быть гораздо выше, чем в работе с акциями, что открывает дополнительные возможности для извлечение прибыли, которые, правда, сопровождаются и повышенными рисками.
Таким образом, благодаря CFD граждане Республики Беларусь могут извлекать выгоду из движения активов таких крупных компаний, как Apple, Google, Yahoo, Intel, Microsoft и многих других. А это движение бывает очень стремительным, например, с 2003 по 2013 г. стоимость акций Apple повысилась с 15 до 700 долл. (в 46,7 раз) (рис. 2). Рис. 2. Динамика стоимости акций компании Apple Inc в 2003-2013 гг.
Источник: ГК FOREX CLUB
 
Так что стоять в стороне от парада возможностей, пеняя на страну, нет необходимости. Дефицит финансовых инструментов для вложения свободных денежных средств у себя на родине вполне может быть восполнен торговлей на мировых фондовых площадках.
{jcomments on}