Составной частью этого номера журнала не случайно является приложение «Финансы». За первое полугодие 2017 г. мы все уже как-то успели оценить выгоды от стабильности на финансовом рынке. По данным официальной статистики, инфляция за январь-июнь составила всего 3,4%.

Жить по средствамСредневзвешенный курс белорусского рубля к доллару США вырос почти на 2,8%. Товары и услуги с начала года подорожали на 3,4%, при том что по итогам 2016 г. этот показатель составил 10,6%. В кои-то веки субъекты хозяйствования и граждане нашей страны получили возможность спокойно, без девальвационных ожиданий планировать свои бюджеты.

Однако, чтобы эта «мирная картинка» стала устойчивым трендом, нужны время и… выдержка. Прежде всего, со стороны ответственных государственных структур - Нацбанка, Минфина и правительства. А также и предприятий, которые постепенно учатся жить по средствам - как говорится, «на свои». Такая жизнь, конечно, не сказать чтобы очень доходная, зато - безопасная. Так живет бизнес во всем цивилизованном мире - пусть с небольшой, но зато стабильной рентабельностью и просчитываемой прибылью.

Ранее считалось, что снижение национальной валюты способствует росту экспорта и соответственно уменьшает импорт. Поэтому многие страны сознательно девальвировали денежные единицы, пытаясь поддержать свою экономику. Но последние исследования показывают, что в долгосрочной перспективе такая политика скорее наносит вред, чем приносит какую-то пользу. Так, например, эксперты авторитетного издания Financial Times, которое изучило изменение курсов валют 107 развивающихся стран в 2013-2015 гг. и их экспорт и импорт в последующие годы, выяснили, что статистической связи между объемом экспорта и девальвацией валюты нет. Более того, девальвация не только не приводит к ощутимому росту экспорта, но и импорт сокращается не пропорционально снижению курса местной валюты, а гораздо меньшими темпами. В среднем - на 0,5% при ослаблении валюты к доллару на 1%. При этом риски финансовых потерь участников рынка в условиях непредсказуемых по времени девальваций значительно возрастают.

Одним словом, очень хорошо, что мы пытаемся уйти от порочной политики накачивания экономики деньгами. Слезать с этой «иглы», конечно, болезненно, но необходимо, если хотим планомерно развивать свою экономику, а не качаться на финансовых волнах - куда вынесет, но… Статистика за II квартал 2017 г., обнародованная недавно Нацбанком Беларуси, заставила «напрячься» финансовых аналитиков. Выяснилось, что широкая денежная масса, которая включает наличные деньги в обращении, средства населения и предприятий на счетах в банках, на 1 июля составила 36,3 млрд руб., увеличившись за июнь на 5,4%. При этом объем наличных денег в обороте (денежный агрегат M0) всего за месяц вырос на 6,7%.

Это говорит о том, что в конце I квартала в экономику были вброшены значительные суммы денег. Можно предположить, что свою лепту в это внесли экспортеры, для которых конец весны стал очень удачным (в мае белорусский экспорт оказался выше апрельского сразу на 14,3%). Вместе с тем, импорт товаров и услуг в январе-мае тоже вырос на 15,7% к аналогичному периоду прошлого года, да и суммы по майским зарубежным контрактам явно не могли так быстро попасть на счета белорусских поставщиков, учитывая отсрочки платежей и рост дебиторской задолженности. Это дало повод многим экспертам предположить, что мы наблюдаем последствия получения страной очередных займов - 1,4 млрд долл. от продажи евробондов и 300 млн долл. от Евразийского фонда стабилизации и развития. Сейчас, когда экономика и без того не в состоянии рассчитываться по долгам, а банки продолжают наращивать «токсичные» активы, это настораживает. Негативный опыт «проедания» займов у нас есть. И почти каждый раз такие эксперименты заканчивались проблемами на финансовом рынке. Будем надеяться, что у регуляторов хватит здравого смысла, чтобы не перечеркнуть одним махом результаты работы по стабилизации денежной системы.