Белорусский рубль вновь укрепил свои позиции, на Forex доллар показал вялый рост, а на сырьевых рынках продолжается разнонаправленное движение.

Вадим ИосубБелорусский валютный рынок: рубль продолжает укрепляться

В августе белорусский рубль укрепился второй месяц подряд за счет падения курсов доллара и евро, а рост российской валюты не смог помешать этому. В предыдущий раз двухмесячный рост рубля наблюдался в марте и апреле т.г.

В августе стоимость доллара снизилась с 1,9958 до 1,9578 (-1,90%), евро - с 2,2141 до 2,1859 (-1,27%), а российский рубль прибавил в цене с 2,9754 до 3,0154 бел. руб. за 100 росс. руб. (+1,34%). В результате валютная корзина потеряла за август 0,43%. Всего за 8 месяцев с начала года доллар вырос на 5,43%, евро - на 7,68%, а российский рубль - на 18,10%. Корзина за это время прибавила 11,03%.

По данным Нацбанка, в августе субъекты хозяйствования-резиденты купили на чистой основе 55,8 млн долл. (после продажи 140,9 млн долл. в июле). Население продало наличной и безналичной валюты на сумму 282,1 млн  долл. (после продажи 252,5 млн долл. в июле), что является максимальной суммой с начала года. Чистая продажа валюты физлицами наблюдается седьмой месяц подряд. Эта сумма сложилась из чистой продажи наличной валюты на 319,2 млн долл. и чистой покупки безналичной валюты на 37,1 млн долл. По сравнению с предыдущим месяцем население увеличило чистую продажу наличной валюты, но в то же время и нарастило покупку безналичной. В результате граждане по совокупности остались чистыми продавцами, продолжая играть решающую роль в балансе спроса и предложения на валютном рынке страны.

В июле второй месяц подряд сложилось положительное сальдо внешней торговли товарами и услугами по методологии платежного баланса в размере +218,5 млн долл. (по сравнению с +128,5 млн долл. в июне), обновив рекорд т.г. Сальдо внешней торговли услугами традиционно оказалось положительным +186,1 млн долл. (+203,1 млн долл. в июне). Сальдо внешней торговли товарами впервые с начала года также положительное: +32,4 млн  долл. (-74,5 млн долл. в июне). Улучшение торгового баланса произошло на фоне резкого сокращения объема внешней торговли с опережающим падением импорта, в первую очередь из-за сокращения поставок российской нефти.

Белорусский валютный рынок: рубль продолжает укрепляться

Согласно данным Нацбанка, срочные рублевые депозиты населения выросли в августе на 65,3 млн руб. - до 2 661,1 млн руб. (+2,5%). При этом десятый месяц подряд снижаются срочные валютные депозиты населения, на этот раз на 39,5 млн долл. - до 7 197,0 млн долл. (-0,5%). Второй месяц подряд приток рублевых вкладов имеет реальный характер, т.е. превышает величину начисленных процентов. Однако по-прежнему нет уверенности, что это станет долгосрочным трендом на фоне смягчения монетарной политики и снижения ставок по рублевым депозитам.

Индекс потребительских цен на товары и услуги в августе снизился на 0,1%, а с начала года вырос на 7,6%. В годовом исчислении за последние 12 месяцев рост цен составил 11,8% против 12,2% месяцем ранее. Августовская дефляция имеет сезонный характер и вызвана, прежде всего, снижением цен на плодоовощную продукцию нового урожая.

Сырьевые рынки: предложение нефти будет превышать спрос

В августе основные сырьевые рынки вновь продемонстрировали разнонаправленное движение, но прямо противоположное июльскому. Нефть марки Brent выросла на 8,5% - до 47 долл. за баррель (+24,7% с начала года). Золото подешевело на 3,1% - до 1 309 долл. за тройскую унцию (+23,3%).

Организация экспортеров нефти ОПЕК повысила прогноз поставок сырья из не входящих в нее стран в 2017 г. в связи с началом разработки новых месторождений, а также из-за того, что добытчики сланцевой нефти в США оказались более устойчивыми к снижению ее стоимости. Спрос на нефть производителей ОПЕК в среднем составит 32,48 млн баррелей /сут в 2017 г., говорится в сентябрьском докладе организации, против ранее прогнозируемых 33,01 млн.

Перспектива роста избытка нефти выше ожиданий добавляет проблем ОПЕК и не входящим в организацию странам, таким как Россия, которые возобновили попытки ограничить поставки. ОПЕК повысила прогнозы на 2016-2017 гг. для стран вне картеля, сославшись на начало добычи на Кашаганском месторождении в Казахстане и меньшее, чем ожидалось, снижение добычи сланцевой нефти в США, а также сообщила, что ближайший прогноз указывает на рост производства.

ОПЕК повысила прогноз на т.г. на 180 тыс. баррелей /сут. Организация удерживала добычу вблизи многолетних максимумов в августе и производила 33,24 млн баррелей /сут, что на 23 тыс. баррелей /сут ниже июльских показателей, говорится в докладе. Показатель в июле, в свою очередь, оказался максимальным как минимум с 2008 г.

ОПЕК

Международное энергетическое агентство в свою очередь прогнозирует, что предложение нефти будет превышать спрос минимум до конца I полугодия 2017 г. «С текущими ценами стоило ожидать сокращения предложения и сильного роста спроса на нефть. Однако сейчас мы наблюдаем обратную ситуацию. Темпы роста спроса замедляются, а предложение растет. В результате запасы нефти в странах ОЭСР выросли до рекордных уровней», - отмечают аналитики МЭА.

По их мнению, такая ситуация обусловлена, в том числе, ослаблением экономик Китая и Индии, для которых эффект дешевой нефти при длительном балансировании котировок около 50 долл. за баррель уже практически не работает. В результате в III квартале спрос на нефть растет на 800 тыс. баррелей /сут против 1,4 млн баррелей /сут во II квартале. При сокращении ее добычи за пределами ОПЕК на 1,4 млн баррелей /сут с конца 2014 г., Саудовская Аравия и Иран за тот же период увеличили производство на 1 млн баррелей /сут. Ближневосточные члены картеля - Саудовская Аравия, Кувейт и ОАЭ - держат добычу нефти на рекордных уровнях, отмечает МЭА.

Тем временем Саудовской Аравии удалось обойти США по нефтедобыче благодаря тому, что с мая суточная добыча арабской страны увеличилась на 400 тыс. баррелей, в то время как в США за тот же период этот показатель уменьшился на 460 тыс. баррелей. Это произошло на фоне резкого снижения численности работающих буровых вышек - по данным Baker Huges, в мае она сократилась до рекордно низкого показателя, - 404, хотя к началу сентября выросла до 508.

Вадим Иосуб, старший аналитик Альпари