Министерство финансов США опубликовало план выпуска гособлигаций на сумму 501 млрд долларов. Повлияет ли этот беспрецедентный объем выпуска облигаций на качество кредитного рейтинга правительства США, на финансовый рынок в целом и на курс доллара в частности. Об этом нам рассказали белорусские эксперты.

взрывной рост курса доллара СШАПерспектива: взрывной рост курса доллара США

– Так устроена мировая финансовая система, что помимо основных резервных валют, и особенно их ядра – доллара США, на финансовом рынке обращаются ценные бумаги, и номер один среди них – это государственные облигации правительства США (трежерис), - разъясняет Михаил Грачев, финансовый консультанта TeleTrade. - В силу того, что трежерис имеют наивысший рейтинг устойчивости среди прочих ценных бумаг, они не только пользуются спросом среди крупнейших инвесторов, но и рекомендованы для инвестиций правительствам и государственным резервным фондам большинства стран.

Можно говорить, что трежерис являются второй валютой Соединенных Штатов. Доллары США выпускаются Федеральной резервной системой США, эмитент трежерис – правительством США.

Инвесторский интерес к этим активам взаимно обратный. При росте спроса на облигации снижается их доходность и в это же время падает интерес к доллару, его курс снижается. Когда увеличивается спрос на доллар – интерес к трежерис снижается, их доходность растет, растет и курс американской валюты.

Министерство финансов США опубликовало план размещения облигаций в четвертом квартале текущего года. С октября по декабрь 2017 г. будет выпущено в обращение трежерис на колоссальную сумму в $501 млрд: $114 млрд в октябре, $243 млрд в ноябре и $144 млрд в декабре. Это приведет к оттоку с финансового рынка полтриллиона долларов наличности, что может привести к взрывному росту курса доллара США.

В это же время от облигаций, находящихся на балансе ФРС (были выкуплены в рамках программы количественного смягчения с 2009 по 2014 г.), регулятор планирует начать избавляться примерно в то же время. Там объем оценивается примерно в $4,5 триллиона долларов США. Правда, уменьшение объема баланса ФРС продлится гораздо дольше и может растянуться на два-три года, но совокупность этих двух программ может привести к существенному росту курса доллара к концу года.

Доллар уже укрепился доллар и не стоит ожидать сенсаций

- На первый взгляд, сумма заимствований, действительно выглядит беспрецедентно большой. Такие суммы за один квартал американский Минфин не занимал с 2008 г. на пике кризиса, - говорит Вадим Иосуб, старший аналитик Альпари. - Однако не стоит полагать, что нынешнее заимствование сильно и резко увеличит потребность американского правительства в заемных деньгах. Тут технический момент: сейчас в США может обостриться вопрос потолка госдолга. В 2011 году это вызвало даже остановку работы правительства, когда в казне не было денег чиновникам на зарплаты. Тогда потолок госдолга не позволял получать новые займы. Как только конгресс поднял планку, зарплаты выплатили, правительство возобновило работу.

Теперь американское правительство решило создать «подушку безопасности», чтобы, достигнув потолка госдолга, не остаться без денег. Таким образом, решили занять денег больше, чем нужно.  От нынешних $500 млрд к концу года у американцев в кэше останется $360 млрд.

Графики займа денег были известны рынку в конце июля. А рынок реагирует мгновенно, и это уже привело к укреплению доллара. Поэтому допущения о том, что доллар взлетит, евро и доллар придут к паритету – из известной информации не вытекают. Почему некоторые эксперты считают, что доллар и дальше должен реагировать на старую информацию, не ясно.

Все желания американского правительства уже заложены в существующий курс доллара и дальнейших существенных изменений, на мой взгляд, не стоит ожидать.